(Bloomberg) — A nova moeda lastreada em ouro do Zimbábue provavelmente está sendo minada à medida que o Estado recorre ao banco central para financiá-la e vende títulos do Tesouro para pagar seus gastos excessivos, disse a Imara Asset Management.
O Banco Central do Zimbabué pode fazer tudo o que puder para controlar a liquidez e estabilizar o ZiG, escreveram John Legat e Shelton Sibanda, CEO e diretor de investimentos da maior corretora do Zimbabué, na sua última nota aos clientes na quarta-feira. Enquanto o governo contrair empréstimos junto do banco central ou emitir ZiG ou dívida de curto prazo em dólares americanos, a moeda ficará enfraquecida, disseram.
Os gestores de fundos citaram a recente queda do ZiG no mercado informal do Zimbabué como uma indicação de como a moeda está a enfraquecer. Eles contestaram as alegações do banco central de que o problema foi causado por “sabotadores”.
A queda repentina na taxa de câmbio de rua ZiG em junho para 24 por dólar, em comparação com cerca de 13,5 no mercado oficial, depois de se manter estável em 17 desde que a unidade foi introduzida em abril “não foi impulsionada por sabotadores econômicos do setor privado”, Legat e Sibanda disse: “Mas é provavelmente devido aos gastos excessivos do Tesouro que resultaram na criação do ZiG através do seu saque a descoberto no RBZ.”
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O Secretário Permanente das Finanças, George Guvamatanga, negou que o Tesouro tenha aproveitado o cheque especial e disse que as opiniões de Imara se baseavam em suposições e especulações. A atual administração “nunca pediu empréstimos para financiar despesas recorrentes e de capital”, disse ele por telefone na quinta-feira. O cheque especial do governo disponível no banco central também é denominado em moeda local e não em dólares americanos, acrescentou.
A corretora afirma que o governo ou o Tesouro provavelmente aproveitaram o cheque especial para pagar parcialmente os construtores de estradas em ZiG, “implicando a criação de dinheiro”.
Durante vários meses, o governo tem vindo a melhorar estradas na capital, Harare, em preparação para uma cimeira regional organizada em Agosto e disse que continuará projectos noutras partes do país após o evento.
Legat e Sibanda também apontam para um aumento na oferta monetária para apoiar o seu argumento. Aumentou para ZWG 45,9 mil milhões (US$ 1,7 mil milhões) em Julho, contra ZWG 38,7 mil milhões em Abril, de acordo com os últimos dados disponíveis no site do banco central.
Todos os grandes empreiteiros rodoviários são pagos em dólares americanos, disse Guvamatanga, enquanto os pagamentos aos empreiteiros mais pequenos são “escalonados” para gerir o risco de a liquidez chegar ao mercado de rua.
Legat e Sibanda atribuem outra queda acentuada no mercado paralelo em Setembro, para 35 por dólar, em comparação com uma taxa oficial de cerca de 13,9, ao facto de o banco central ter permitido que certificados de depósitos não negociáveis detidos por empresas fossem convertidos em títulos do Tesouro negociáveis.
O governador John Mushayavanhu não respondeu imediatamente aos pedidos de comentários.
A crescente disparidade entre as taxas formais e informais levou o banco central a desvalorizar o ZiG em 43% em 27 de setembro, para 24,4 por dólar, a aumentar as taxas de juro e a aumentar as reservas legais dos credores para “sugar” a liquidez, disseram.
As medidas provavelmente manterão a taxa de câmbio estável “por algumas semanas ou mesmo um mês ou dois” até que mais liquidez da ZiG seja liberada, disseram Legat e Sibanda.
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