China testa a paciência dos investidores enquanto relatório importante não decepciona

O tão aguardado briefing do Ministério das Finanças da China, no sábado, não teve o poder de fogo que os investidores esperavam, sinalizando que a volatilidade que tomou conta do mercado após uma recuperação global provavelmente se espalhará.

Embora o Ministro das Finanças, Lan Fo’an, tenha prometido mais apoio ao sector imobiliário em dificuldades e sugerido mais empréstimos governamentais para apoiar a economia, o briefing não produziu um valor em dólares para o novo estímulo fiscal que os mercados esperavam. A falta de novos incentivos para impulsionar o consumo, que tem sido um elo fraco na economia, é outra razão pela qual os comerciantes podem ficar desapontados.

O ministério “fez o seu melhor”, mas há uma grande lacuna entre o que foi anunciado e o que o mercado esperava, disse Shen Meng, diretor do banco de investimento boutique Chanson & Co, com sede em Pequim. negativo.”

A paciência tem estado a esgotar-se entre os investidores, que têm clamado a que Pequim anuncie medidas orçamentais abrangentes para ajudar a sustentar a recuperação desencadeada pela blitz de estímulo desencadeada pelas autoridades no final de Setembro. O índice CSI 300, uma referência para ações nacionais, registou na sexta-feira a sua maior perda semanal desde o final de julho, com a volatilidade a aumentar antes do briefing do Ministério das Finanças.

Uma nova desaceleração na recuperação corre o risco de alimentar preocupações de que as ações se encaminhem para outro falso amanhecer, o que poderá levar a mais pressão de venda. O mercado já foi apanhado várias vezes num ciclo start-stop de ganhos e perdas, uma vez que a abordagem gradual de Pequim ao estímulo produziu apenas breves recuperações.

Os governos locais poderão emitir títulos especiais para comprar casas não vendidas e convertê-las em moradias subsidiadas, disseram Lan e seus representantes no sábado, embora não tenham chegado a definir um preço para qualquer estímulo adicional. Lan também deu a entender que há espaço para emitir mais títulos soberanos e aumentar os gastos do governo, medidas que poderão ser anunciadas no final deste mês ou no início de novembro.

Antes do fim de semana, investidores e analistas consultados pela Bloomberg esperavam que a China lançasse até 2 biliões de yuans em novos estímulos fiscais no sábado, incluindo possíveis subsídios, vales de consumo e apoio financeiro para famílias com crianças.

“Ainda há espaço para mais estímulos fiscais”, disse Britney Lam, chefe de ações longas e curtas da Magellan Investments Holdings Ltd. Enquanto isso, “os mercados provavelmente verão mais realização de lucros”, disse ela.

Os dados de inflação divulgados no domingo provavelmente aumentarão as preocupações dos investidores. Mostrou que os preços ao consumidor na China subiram menos do que o esperado em Setembro, enquanto os custos à saída das fábricas caíram pelo 24º mês consecutivo, sublinhando a necessidade de mais apoio político para ajudar a economia a sair da deflação.

O índice CSI 300 caiu 3,3% na semana passada, mas ainda está 21% acima do seu fecho de 23 de setembro, um dia antes de o banco central da China anunciar um amplo pacote de medidas que incluía um corte nas taxas de juro e apoio à liquidez para o mercado de ações. . Em Hong Kong, o índice Hang Seng China Enterprises perdeu 6,6% na semana passada, depois de ter subido mais de 30% nas três semanas anteriores.

Embora a recuperação épica das ações chinesas tenha estimulado empresas como Goldman Sachs Group Inc. e BlackRock Inc. a levantarem o mercado, também gerou ceticismo por parte de outros, como Invesco Ltd. . rápido.

“Ainda estou um pouco decepcionado”, disse Kenny Wen, chefe de estratégia de investimento da KGI Asia Ltd. Embora o Ministro das Finanças tenha anunciado algumas medidas específicas, “o momento e o montante” ainda faltavam.

Os investidores voltarão em breve a sua atenção para o próximo grande briefing político nas próximas semanas (do parlamento controlado pelo Partido Comunista que supervisiona o orçamento) para obterem detalhes sobre mais estímulos. Na sua reunião de Outubro do ano passado, o Comité Permanente da Assembleia Popular Nacional aprovou dívida soberana adicional e aumentou o rácio do défice orçamental.

Os títulos soberanos da China pouco mudaram após as medidas anunciadas no sábado. Ao meio-dia daquele dia, o rendimento de 10 anos havia apagado um declínio anterior de até dois pontos base, de acordo com os traders, que pediram para não serem identificados porque não estão autorizados a comentar publicamente sobre o mercado de taxas.

Um impulso fiscal reforçado provavelmente afetaria as obrigações da China, incentivando os investidores a transferirem fundos para investimentos mais arriscados e com retornos potencialmente melhores. Uma maior oferta de dívida também pode minar a liquidez do sistema financeiro, tornando mais difícil para o mercado absorver o montante total.

A curva de rendimentos provavelmente se deslocará para baixo, já que a emissão de dívida deste ano poderá ficar abaixo do consenso do mercado, disse Zhaopeng Xing, estrategista sênior do Australia & New Zealand Banking Group. Olhando para o futuro, “esperamos que sejam anunciados 1 trilhão de yuans em títulos do Tesouro ultralongos e 1 trilhão de yuans em títulos locais”, acrescentou.

Com a ajuda de Abhishek Vishnoi, Zhu Lin, Wenjin Lv, Shuiyu Jing e April Ma.

Este artigo foi gerado a partir de um feed automatizado de uma agência de notícias sem modificações no texto.