Varejistas problemáticos enfrentam a crise do Halloween, pois os consumidores gastam menos

(Bloomberg) — A esperada queda nos gastos com o Halloween é o mais recente golpe para varejistas altamente endividados que enfrentam o aumento dos custos indiretos e uma tendência de consumidores optarem por produtos mais baratos.

Os gastos com férias nos EUA cairão 5%, para US$ 11,6 bilhões este ano, de acordo com a Federação Nacional de Varejo. As vendas de cartões comemorativos e fantasias provavelmente sofrerão a maior queda, um golpe para os varejistas que dependem de gastos sazonais em um ano que já foi difícil para o setor.

As famílias no extremo inferior da escala de rendimentos estão globalmente em dificuldades, uma vez que o desemprego aumentou ligeiramente este ano e a inflação subjacente permaneceu teimosamente elevada. O varejista Michaels Cos. disse numa recente teleconferência de resultados que as famílias que ganham menos de US$ 100.000 estão diminuindo, resultando em cestas menores.

“2024 foi uma tempestade perfeita para varejistas de todos os tipos”, disse Erica Weisgerber, sócia do escritório de advocacia Debevoise & Plimpton LLP. “A inflação, os elevados custos operacionais e a redução dos gastos dos consumidores têm sido especialmente desafiadores para os retalhistas tradicionais, e os retalhistas online têm lutado com a forte concorrência de gigantes do comércio eletrónico como a Amazon.”

Muitas das empresas em dificuldades, incluindo a Michaels e a At Home Group Inc., são propriedade de gestores de private equity, depois de as aquisições durante a pandemia se terem revelado inoportunas, à medida que as taxas de juro subiam e a inflação afectava os orçamentos familiares. Os retalhistas de artigos de casa, vestuário e passatempos dominam a lista de retalhistas em dificuldades porque o tamanho da sua dívida significa que lhes falta liquidez para competir com concorrentes mais capitalizados, de acordo com a Moody’s Ratings.

Ainda assim, Michaels e At Home estão esperançosos de poder receber uma parcela maior dos gastos do feriado. A At Home, da Hellman & Friedman LLC, teve um início forte nos gastos com o Halloween, após vendas líquidas estáveis ​​no segundo trimestre de cerca de US$ 443 milhões, disse o diretor financeiro Jerry Murray em uma teleconferência de resultados em setembro.

Michaels, da Apollo Global Management Inc., também viu um aumento de receita vinculado ao Halloween, quando os clientes começaram a comprar estoque no início deste ano, de acordo com pessoas presentes na teleconferência de resultados do mês passado. Isso é um impulso para a empresa, cujos lucros caíram cerca de 20%, para US$ 50 milhões, no segundo trimestre em relação ao ano anterior, disseram as pessoas, que pediram anonimato porque a informação é privada.

Apollo e Hellman & Friedman não quiseram comentar.

O recuo está a criar desafios para a indústria em geral e contribuiu para várias falências de grande visibilidade este ano, incluindo Joann Inc., Big Lots Inc. e Conn’s Inc.

“Os retalhistas estão a descobrir que os seus simples esforços de eficiência não vão suficientemente longe”, disse Holly Etlin, sócia da prática de recuperação da AlixPartners.

À medida que os mercados de capitais evitavam empresas em dificuldades, mais retalhistas recorreram à falência em vez de bolsas de valores em dificuldades ao longo do ano passado, uma vez que as empresas exigem uma reestruturação mais profunda, o que é melhor feito em tribunal, afirmou a Moody’s Ratings num relatório no mês passado. É parte de uma tendência mais ampla que viu os pedidos trimestrais de proteção contra falências, Capítulo 11, subirem para o nível mais alto desde 2012 nos três meses até junho.

A incapacidade generalizada do capital privado para se proteger contra o aumento dos custos dos empréstimos também significa que é menos capaz de resgatar empresas em dificuldades, o que poderá ter repercussões na economia e no emprego.

“Os participantes de private equity que muitas vezes apoiam varejistas estão em pausa em novos negócios, à medida que os múltiplos desabam e as taxas de negócios alavancados disparam”, disse James Gellert, executivo-chefe do provedor de análise de risco RapidRatings International Inc.

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–Com ajuda de Dan Wilchins.

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