(Bloomberg) — Os ministros do Reino Unido estão mais uma vez falando sobre grandes projetos de infraestrutura, incluindo alguns abandonados pelo último governo, em mais um sinal de que a Chanceler do Tesouro, Rachel Reeves, está se preparando para alterar as regras do país para permitir uma dívida maior. para investimentos. .
O secretário-chefe do Tesouro, Darren Jones, apresentará a estratégia de infraestrutura de 10 anos do novo governo trabalhista em um discurso na quinta-feira. Isto ocorre depois que o secretário dos Transportes, Lou Haigh, disse que a linha ferroviária de alta velocidade HS2 seria estendida ao centro de Londres, e o jornal Times informou que os ministros estão estudando uma nova ligação ferroviária entre Birmingham e Manchester, depois que o plano para ligá-los ao HS2 foi descartado. . pelos conservadores no ano passado.
O impulso infra-estrutural, apesar dos avisos anteriores de Reeves sobre a fragilidade das finanças públicas britânicas, sugere que ela se doará milhares de milhões de libras extra para investimento, alterando as regras fiscais no seu orçamento em 30 de Outubro.
O quadro actual, que exige que a dívida pública diminua em percentagem da economia dentro de cinco anos, dá a Reeves muito pouca margem de manobra. A chanceler disse que herdou um défice de 22 mil milhões de libras (28,7 mil milhões de dólares) para cumprir essa meta dos conservadores do ex-primeiro-ministro Rishi Sunak, e alertou sobre aumentos de impostos e cortes de despesas na sua declaração fiscal.
Desde a vitória esmagadora do Partido Trabalhista nas eleições de 4 de julho, Reeves disse aos departamentos para encontrarem 3,2 mil milhões de libras em poupanças este ano, ao mesmo tempo que desmantelavam alguns projetos rodoviários e ferroviários e congelavam um programa de construção de hospitais. Esta semana, Haigh lançou dúvidas sobre outro projecto de infra-estruturas, o Lower Thames Crossing, quando disse que uma decisão sobre a ligação rodoviária só seria tomada pelo menos em Maio.
Mas, ao mesmo tempo, Reeves também disse que quer estimular o crescimento económico através do investimento a longo prazo, razão pela qual está a considerar alterações nas regras fiscais. Uma das opções que está a considerar é mudar a forma como a dívida pública é medida, com diferentes definições de dívida pública, potencialmente proporcionando-lhe até 50 mil milhões de libras de margem extra.
“O chanceler prometeu liderar o Tesouro mais pró-crescimento da história e deixou claro que é importante que contemos os benefícios do investimento público e não apenas o custo dele”, disse o Tesouro em comunicado, quando questionado. sobre a perspectiva de Reeves mudar as regras fiscais.
Qualquer ajuste acarreta riscos. Reeves não pode dar-se ao luxo de perturbar os mercados, especialmente porque os custos dos empréstimos sobre a dívida do Reino Unido aumentaram no meio de uma recalibração global da medida em que os bancos centrais provavelmente reduzirão as taxas de juro. Os rendimentos dos títulos do Reino Unido atingiram este mês o nível mais alto em mais de um ano em relação aos seus pares dos EUA e da Alemanha.
Usar toda a margem de manobra adicional de 50 mil milhões de libras – se é isso que ela acredita – “causaria alguns problemas”, disse Paul Johnson, diretor do grupo de reflexão do Instituto de Estudos Fiscais, à BBC Radio 4 na quarta-feira. realmente ser vendido a um bom preço? Os mercados ficariam assustados?
A questão das infra-estruturas está no cerne da política britânica e da vitória eleitoral do Partido Trabalhista. Starmer fez campanha numa plataforma de “mudança”, prometendo uma década de renovação nacional após 14 anos de governos liderados pelos conservadores. As promessas do Manifesto incluíam uma transição para a energia verde, um importante programa de construção de habitação e a restauração de serviços públicos e infra-estruturas.
Reeves e Starmer também prometeram não aumentar os impostos sobre os trabalhadores, o que significa que o governo está a olhar para o investimento – particularmente do sector privado – como um catalisador para o crescimento e para cumprir as suas promessas.
Starmer dará as boas-vindas a centenas de CEOs globais em uma cúpula internacional de investimentos na próxima semana. Na Câmara dos Comuns, na quarta-feira, ele se recusou a comentar quando questionado se o governo mudaria a forma como mede a dívida, mas também expressou confiança em futuros anúncios de investimentos nas “próximas semanas”.
Dada a decisão anterior de Reeves de abandonar alguns projectos, é improvável que o governo esteja a preparar um excesso de infra-estruturas. Mas um que provavelmente fará parte do corte é o HS2, pelo menos no extremo sul de Londres. Haigh disse na terça-feira que “não fazia sentido” que a linha terminasse no atual terminal planejado de Old Oak Common, no oeste de Londres, e que um anúncio seria feito em breve.
Sunak cortou o projecto HS2 no ano passado para libertar fundos para outras despesas de transporte pré-eleitorais, incluindo subsídios a tarifas de autocarro, colocando em sérias dúvidas a ligação Old Oak Common a London Euston. Ele descartou a ligação entre Birmingham e Manchester. Os críticos disseram que essa decisão representava o risco de criar um elefante branco ao minar a premissa original do projeto.
Questionado sobre isso no HS2 durante um briefing regular, o porta-voz da Starmer, Dave Pares, disse que o governo estava revendo sua posição “em todo o portfólio de projetos de transporte e infraestrutura” e apresentaria mais detalhes “a seu critério no devido tempo”.
–Com a ajuda de Ellen Milligan.
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