(Bloomberg) — A Coreia do Sul preencheu todos os requisitos em uma tentativa de incluir seus títulos em um importante índice FTSE Russell, enquanto a Índia se manteve longe das avaliações públicas, mas a popularidade deste último entre os investidores globais pode lhe dar uma vantagem inicial para junte-se a um waypoint relacionado.
A FTSE Russell anunciará em 8 de outubro qualquer inclusão em índices de referência, incluindo o seu World Government Bond Index, que monitoriza 29 biliões de dólares de rendimento fixo global. Seul espera ter finalmente conseguido o corte depois de reformar as operações do mercado monetário e de dívida. Ao mesmo tempo, a Índia já aderiu a um indicador emblemático do JPMorgan Chase & Co., apesar de estar atrasada nas reformas, e desta vez poderá entrar no índice de obrigações de mercados emergentes, no valor de 4,6 biliões de dólares.
O Vietname também está no centro das atenções, uma vez que o seu mercado de ações é elegível para ser elevado ao estatuto de emergente a partir da fronteira.
É um momento favorável para acessar grandes investidores atraídos por esse status. Os fundos globais estão a regressar às economias emergentes após anos de perdas, à medida que os custos dos empréstimos nos EUA diminuem, graças aos cortes nas taxas de juro da Reserva Federal que levaram os investidores a procurar melhores retornos no estrangeiro. As obrigações indianas elegíveis para o índice JPMorgan atraíram entradas no valor de 14 mil milhões de dólares este ano até ao final de Agosto.
“O ambiente actual é certamente favorável para as obrigações dos mercados emergentes, com muitos investidores à procura de rendimentos mais elevados e de diversificação”, disse Althea Spinozzi, chefe de pesquisa de rendimento fixo do Saxo Bank AS em Hellerup, Dinamarca. “As inclusões em índices tendem a atrair fluxos de capital significativos, à medida que os investidores globais que acompanham estes índices de referência ajustam as suas carteiras.”
O governo sul-coreano espera que a adesão ao WGBI atraia até 90 biliões de won (68 mil milhões de dólares) em fluxos. Seria uma boa fonte de novos fundos, especialmente tendo em conta que se espera que o país em rápido envelhecimento aumente o endividamento público no próximo ano.
E a Coreia do Sul, à primeira vista, parece um dos principais candidatos à participação, após múltiplas tentativas que remontam a mais de uma década. Desde que foi adicionada a uma lista de observação para inclusão no WGBI, há dois anos, Seul alargou o horário de negociação do won e criou um sistema com o Euroclear para que os investidores estrangeiros não tenham de abrir contas em bancos locais. A Coreia afirma que cumpriu todas as condições para entrar no índice.
No entanto, ocorreram apenas 26 transações de títulos do país através do Euroclear entre 1 de julho e 28 de agosto. Estrategistas do Goldman Sachs Group Inc. dizem que volumes tão baixos significam que a listagem provavelmente será adiada até 2025, e o Morgan Stanley também espera que a listagem ocorra no próximo ano. .
Mesmo que a Coreia não faça o corte este ano, “espero que a linguagem soe um pouco mais positiva na revisão, dados os esforços feitos para melhorar o acesso a títulos e moedas”, disse Low Guan Yi, chefe de comércio fixo. da Ásia. rendimentos sobre investimentos em M&G em Singapura.
A Índia, por outro lado, não chegou a nenhum acordo com o Euroclear. Na sua última avaliação, em março, o FTSE Russell citou a Índia por um difícil processo de registo para investidores estrangeiros, juntamente com o tempo necessário para liquidar transações e impostos.
Ainda assim, isso não impediu o JPMorgan de incluir obrigações do governo indiano no seu próprio índice de obrigações de mercados emergentes, observado de perto, em Junho. O país beneficiou da procura de veículos para investir nos principais mercados emergentes, depois da Rússia ter sido excluída pela invasão da Ucrânia.
O regulador dos mercados de capitais da Índia disse no mês passado que está a trabalhar para agilizar o processo de registo para investidores estrangeiros que compram dívida soberana.
No que diz respeito às ações, o Vietname deverá obter uma atualização dos mercados emergentes a partir da fronteira apenas no próximo ano, dizem os analistas. Uma nova regra que cancela a exigência de que os investidores estrangeiros financiem integralmente os negócios de ações (considerada um grande obstáculo) não entrará em vigor até 2 de novembro.
“Há também procura por dívida e ações de mercados emergentes locais”, disse Jon Harrison, diretor-gerente de macroestratégia de mercados emergentes da TS Lombard, em Londres. “Os rendimentos globais mais baixos ajudarão a encorajar os investidores.”
A Bloomberg LP é a empresa-mãe da Bloomberg Index Services Ltd., que gere índices que competem com os de outros fornecedores.
–Com a ajuda de John Cheng e Subhadip Sircar.
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