Os comerciantes domésticos de yuan da China parecem mais confiantes do que os seus homólogos estrangeiros de que a turbulência cambial será contida durante o período das eleições presidenciais dos EUA.
Um indicador baseado em opções da volatilidade implícita de um mês para o yuan doméstico está sendo negociado perto do maior desconto desde 2022, em relação a uma medida semelhante para sua contraparte offshore, mostram dados compilados pela Bloomberg. Parte da razão parece ser que os comerciantes locais estão mais convencidos de que o Banco Popular da China manterá as flutuações do yuan sob controlo, mesmo que Donald Trump, que ameaçou aumentar as tarifas sobre produtos chineses, ganhe a votação.
“Os traders locais estão seguros de que o Banco Popular da China será a proteção contra qualquer volatilidade”, disse Mingze Wu, trader de câmbio do StoneX Group Inc., em Cingapura. O yuan offshore “é uma história diferente. Acho que essa é a diferença entre ter um cobertor de segurança e não ter um”, disse ele.
Tanto o yuan interno como o estrangeiro enfraqueceram este mês, à medida que os mercados recuaram nas apostas nos cortes das taxas de juro da Reserva Federal e o dólar foi impulsionado pela possibilidade de uma vitória de Trump. O yuan doméstico caiu 1,2% em outubro, enquanto o seu homólogo estrangeiro caiu 1,6%.
O Governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, disse no mês passado que a China impedirá a criação de expectativas unilaterais no mercado cambial e tentará evitar qualquer excesso na taxa de câmbio. Ele também reiterou que o yuan tem uma base sólida para permanecer praticamente estável.
Parece provável que o banco central intervenha se o yuan continuar a enfraquecer, disse Fiona Lim, estrategista cambial do Malayan Banking Bhd. em Singapura.
Se o avanço do par dólar-yuan acelerar, “o Banco Popular da China poderia intervir com um fator de ajuste anticíclico nos seus arranjos diários, e o cenário de uma vitória de Trump provavelmente exigiria medidas mais drásticas para estabilizar o yuan”, disse ele. . . O factor anticíclico refere-se a uma ferramenta que o Banco Popular da China utiliza em determinados momentos para orientar a sua configuração monetária diária.
De acordo com os traders, existem vários participantes no mercado que procuram lucrar com o aumento dos preços das opções.
A volatilidade implícita do yuan descontada nos contratos de opções com maturidades de três meses e de um ano é inferior à do indicador de um mês, reflectindo expectativas de que quaisquer flutuações na moeda deverão diminuir logo após as eleições nos EUA, em 5 de Novembro.
Se Trump vencer e o yuan começar a cair, “o Banco Popular da China poderá intervir para gerir as expectativas sem hesitação, em vez de permitir uma queda livre do CNY ou conceber a depreciação do CNY como uma ferramenta de contra-ataque” às tarifas dos EUA, disse Xiaojia. Zhi, economista do Crédit Agricole CIB em Hong Kong.
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Com a ajuda de David Finnerty.
Este artigo foi gerado a partir de um feed automatizado de uma agência de notícias sem modificações no texto.
