NOVA YORK (Reuters) – Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA atingiram o maior nível em três meses nesta terça-feira, uma vez que o hedge antes das eleições norte-americanas de 5 de novembro e as expectativas de um Federal Reserve menos pacífico restringiram os ganhos.
A mudança no ímpeto rumo a uma presidência mais provável de Donald Trump pesou sobre as obrigações e espera-se que as políticas de Trump, incluindo tarifas e restrições à imigração ilegal, aumentem a inflação.
Uma forte liquidação de títulos na segunda-feira “foi impulsionada em parte pelas previsões do mercado que apostam em chances mais altas de uma vitória de Trump”, disse Gennadiy Goldberg, chefe de estratégia de taxas dos EUA na TD Securities em Nova York.
O site de apostas Polymarket mostra na terça-feira que Trump tem 66% de chance de ganhar a presidência, em comparação com 34% de Kamala Harris.
“As tarifas e a repressão à imigração seriam choques estagflacionários”, disse Goldberg, acrescentando que “é muito provável que vejamos primeiro o impacto inflacionário porque ele alimenta os dados muito mais rapidamente”.
O défice orçamental dos EUA também deverá piorar sob a presidência de Trump ou Harris, o que poderá levar a aumentos na oferta do Tesouro no próximo ano.
Os rendimentos dos títulos de referência de 10 anos subiram 2,2 pontos base pela última vez, para 4,204%, e anteriormente atingiram 4,222%, o nível mais alto desde 26 de julho.
Os rendimentos dos títulos de dois anos subiram 1 ponto base, para 4,035%.
A curva de rendimento entre obrigações de dois e 10 anos aumentou ligeiramente para 16,7 pontos base.
“O mercado está negociando fortemente agora com as negociações de Trump e, portanto, acho que há o perigo de continuarmos a pressionar em direção a rendimentos mais elevados”, disse Tom Fitzpatrick, chefe de análise de mercado global da RJ O’Brien.
Um forte relatório sobre o emprego em Outubro, na próxima semana, também poderá contribuir para ganhos de rendimento e possivelmente levar os investidores a reconsiderarem se a Reserva Federal irá cortar as taxas no próximo mês.
“Não creio que seja inconcebível que o Fed reconsidere a sua decisão em Novembro; é definitivamente possível que o mercado pense assim”, disse Fitzpatrick. “Uma redução nos rendimentos parece um perigo real aqui.”
Um relatório de emprego muito mais forte do que o esperado para setembro levou os investidores a desconsiderar a probabilidade de o banco central dos EUA fazer cortes nas taxas de juros maiores do que o normal. O Federal Reserve cortou as taxas em 50 pontos base no mês passado.
Os investidores estão agora a prever cortes de 42 pontos base até ao final do ano, indicando menos de 100% de probabilidade de a Reserva Federal realizar cortes de 25 pontos base em cada uma das suas próximas duas reuniões.
O Departamento do Tesouro venderá US$ 13 bilhões em títulos de 20 anos na quarta-feira e US$ 24 bilhões em títulos do Tesouro de cinco anos protegidos contra a inflação na quinta-feira.
(Reportagem de Karen Brettell, edição de Nick Zieminski)
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