A rotação de Wall Street está de volta à medida que as pequenas capitalizações se recuperam – os mercados fecham

(Bloomberg) — Os traders de ações continuaram a alimentar uma rotação fora das megacapitalizações que levaram o mercado altista para outros cantos de Wall Street.

A maioria das grandes empresas de tecnologia recuou, embora a Nvidia Corp. tenha se recuperado após uma queda de quase 5%. As ações economicamente sensíveis tiveram desempenho superior, e o índice Russell 2000 de empresas menores está caminhando para seu nível mais alto desde novembro de 2021. Uma versão com peso igual do S&P 500, onde empresas como a Apple Inc. o benchmark de ações dos EUA. Este indicador é menos afetado pelas empresas de maior dimensão, oferecendo uma luz de esperança de que a recuperação se alargue.

“Os investidores podem estar a tentar afastar-se das grandes empresas tecnológicas, que são de propriedade alargada e podem ter menos catalisadores claros no futuro”, disse David Russell da TradeStation. “Com as eleições se aproximando e a economia recuperando o equilíbrio, a tão esperada rotação das megacaps para todo o resto poderá finalmente estar próxima.”

Os traders também continuaram a analisar uma série de lucros corporativos. O Morgan Stanley subiu 7%, à medida que comerciantes e banqueiros se juntaram ao resto dos seus rivais de Wall Street na divulgação de receitas melhores do que o esperado, conduzindo a um aumento de 32% nos lucros no terceiro trimestre. saltou 12%, à medida que os lucros superaram as estimativas.

O S&P 500 subiu 0,3%, para cerca de 5.830. O Nasdaq 100 quase não mudou. O Dow Jones Industrial Average subiu 0,6%. O Russell 2000 subiu 1,6%. O indicador “Magnificent Seven” da Bloomberg caiu 0,3%.

Os rendimentos do Tesouro de 10 anos caíram dois pontos base, para 4,01%. O petróleo bruto West Texas Intermediate caiu 0,3%, para US$ 70,36 o barril.

“Recentemente, atualizamos as ações de pequena capitalização para ações neutras versus ações de grande capitalização, após um período persistente de três anos e meio de desempenho inferior”, de acordo com Nicholas Lentini, do Morgan Stanley, e seus colegas. “Esta decisão seguiu-se ao forte relatório de emprego de Setembro e à decisão da Reserva Federal de entregar um corte de 50 pontos base na taxa na reunião do mês passado.”

Para se tornarem abertamente otimistas em relação às pequenas capitalizações, os analistas disseram que os indicadores macroeconómicos antecedentes provavelmente teriam de refletir uma clara aceleração do crescimento.

Adam Turnquist, da LPL Financial, observou que as pequenas capitalizações ficaram presas numa faixa de consolidação nos últimos meses, à medida que os investidores questionavam a probabilidade de um cenário de aterragem suave e a trajetória da política monetária.

A questão é que as empresas de pequena capitalização tendem a ser mais sensíveis às condições económicas e às taxas de juro em comparação com os seus pares de maior capitalização.

“Com a recente melhoria das perspectivas de crescimento – apoiadas por condições do mercado de trabalho melhores do que as temidas – e uma maior visibilidade dos cortes nas taxas da Reserva Federal, o Russell 2000 recuperou do limite inferior do seu canal de preços crescente”, observou. “A recente força do setor bancário apoiou ainda mais as pequenas capitalizações.”

Os indicadores de momentum também se tornaram otimistas recentemente, acrescentando evidências de um rompimento para cima, disse Turnquist. Apesar da melhoria no desempenho absoluto, o Russell 2000 vs. O S&P 500 ainda permanece em tendência de baixa e abaixo da sua média móvel descendente de 200 dias.

“Um fechamento acima das máximas de julho validaria uma mudança na tendência em favor do desempenho superior das pequenas capitalizações”, concluiu.

O S&P 500 já estabeleceu 46 recordes de fechamento este ano e, de acordo com a mesa de operações do Goldman Sachs Group Inc., essa recuperação deverá se estender até os últimos meses de 2024.

Scott Rubner, diretor-gerente de mercados globais e especialista tático do banco, estima que o índice de referência das ações dos EUA possa terminar o ano “bem acima de 6.000”. Com base em seus cálculos de dados que datam de 1928, a mediana histórica dos retornos do S&P 500 de 15 de outubro a 31 de dezembro é de 5,17%. Em anos eleitorais, os retornos médios são ainda mais elevados, pouco acima de 7%, o que implica um nível de final de ano de 6.270.

“A liquidação do mercado de ações foi cancelada e uma recuperação de final de ano está começando a ressoar com os clientes passando da cobertura da cauda esquerda para a cauda direita, à medida que os investidores institucionais são forçados a entrar no mercado neste momento”, escreveu Rubner em nota. aos clientes na terça-feira. Os investidores profissionais estão cada vez mais preocupados com o desempenho substancialmente inferior dos seus índices de referência, acrescentou.

Alguns dos principais movimentos nos mercados:

Esta história foi produzida com a ajuda da Bloomberg Automation.

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