A mídia de Trump tem pontuação altíssima enquanto apostadores apostam nas eleições

A startup de mídia de Donald Trump levou os investidores a um passeio selvagem, com a empresa perdendo mais de US$ 7 bilhões em valor desde o máximo de maio até o mínimo de setembro, recuperando depois quase US$ 3 bilhões em menos de um mês.

Nada de fundamental está impulsionando a recuperação, já que a Trump Media & Technology Group Corp. relatou apenas US$ 1,6 milhão em vendas nos primeiros seis meses. E dados de rastreamento de terceiros mostram que sua plataforma Truth Social não ultrapassou 1 milhão de usuários ativos diariamente no ano passado.

Pelo contrário, parece ser um indicador de jogo eleitoral, vagamente correlacionado com os movimentos nos mercados de apostas. Em 23 de setembro, Trump caiu três pontos no PolyMarket e 11 pontos no PredictIt, mas agora subiu 16 pontos no PolyMarket e cinco pontos no PredictIt. O estoque mais que dobrou no mesmo período.

“É uma ação meme que só valoriza quando Trump ganha, porque se ele não ganhar, deveria valer US$ 0”, disse Matt Tuttle, CEO da Tuttle Capital Management em Riverside, Connecticut. “Acabei de comprar opções de venda presumindo que era hora de um recuo.”

Tuttle está certo. A Trump Media, proprietária da plataforma de mídia social tipo X, Truth Social, foi negociada mais como uma ação de meme do que como uma empresa avaliada com base em seus fundamentos. Nos dois meses desde que os resultados do segundo trimestre foram divulgados, variou entre US$ 11,75 e US$ 33,85.

Essa volatilidade ficou evidente na terça-feira, quando as ações subiram até 13% antes de afundarem nas negociações da tarde, sem notícias perceptíveis ou mudanças nas apostas em sites de previsões presidenciais. Mais de 86 milhões de ações mudaram de mãos, marcando o dia mais movimentado desde que o negócio foi anunciado em outubro de 2021. As ações eram negociadas a US$ 25,80 às 15h38 em Nova York.

“Se eles não tiverem usuários para ganhar mais de US$ 1,6 milhão em marketing publicitário, de onde virão?” perguntou Dave Peinsipp, copresidente da prática de mercado de capitais global da Cooley. “Esta é uma das coisas questionáveis ​​que realmente não faz muito sentido na avaliação.”

A elevada avaliação de mercado da empresa, que coloca a participação do ex-presidente em aproximadamente 3,1 mil milhões de dólares, baseia-se num rácio preço/vendas extremo, próximo de 1.700. Em comparação, o Rumble Inc., um site de vídeos de direita apoiado pelo companheiro de chapa de Trump, JD Vance, tem um múltiplo de cerca de 16.

Também está arruinando o desempenho dos estoques de memes tradicionais. GameStop Corp., varejista de videogames que atraiu legiões de investidores individuais para apoiá-la, atingiu um múltiplo de preço sobre vendas de cerca de quatro em 2021. E o pico da AMC Entertainment Holdings Inc. Bloomberg.

Embora as ações da Trump Media tenham subido acima de US$ 30, de US$ 11,75 há apenas três semanas, elas ainda estão 55% abaixo de seu primeiro fechamento como empresa independente, em março. Olhando para 2021 e a mania inicial quando seu acordo de abertura de capital foi revelado, levando as ações da SPAC a uma alta intradiária de US$ 175, ela perdeu mais de 80%.

“Haverá algum valor nas ações se Donald Trump não for presidente ou haverá um grande salto para as ações se ele for?” Peinsipp perguntou. “É um estudo de caso completamente único em relação ao que vemos tradicionalmente.”

Trump manteve a promessa de não vender ações pelo menos até à sexta-feira passada, primeiro dia em que tal medida teria sido revelada, e mantém a sua participação de quase 115 milhões de euros. Enquanto isso, ex-concorrentes do programa de TV de Trump, The Apprentice, que cofundou a empresa, venderam rapidamente a grande maioria, uma semana depois de conseguirem vender.

Um dos desafios dos investidores é avaliar como realmente está o negócio. A Trump Media disse que nunca divulgará métricas de desempenho como usuários médios ou receita por usuário, coisas que a maioria das outras empresas de capital aberto fornecem regularmente.

“A Trump Media encerrou o último trimestre com US$ 344 milhões em dinheiro e equivalentes de caixa e dívida zero ao lançar uma plataforma de streaming no aplicativo em nossa rede de distribuição de conteúdo personalizada”, disse um porta-voz da empresa à Bloomberg em um comunicado por e-mail no final de setembro. . “Com mais inovações planejadas para breve, a TMTG está otimista em relação à nossa estratégia de crescimento.”

O aplicativo não conseguiu ultrapassar um milhão de usuários ativos diários nos últimos anos, menos de 1% do tráfego que o X de Elon Musk recebe, e em setembro tinha pouco menos de 400 mil, mostram dados compilados pela empresa de pesquisas Apptopia. Em comparação, o Pinterest relatou usuários ativos mensais globais de 522 milhões no segundo trimestre, enquanto o número do Snap foi de mais de 850 milhões. YX teve quase 145 milhões de usuários ativos diariamente em setembro, mostram dados da Apptopia.

Outra área onde o Truth Social também está atrasado é o envolvimento do usuário, com os usuários gastando em média apenas 4,8 minutos por dia no aplicativo em setembro, de acordo com dados da Apptopia. No Rumble, o tempo médio que os usuários passaram por dia foi superior a 50 minutos de julho a setembro.

“Este é claramente um negócio que não consegue sustentar o preço mesmo após o declínio; não há nada que justifique o preço”, disse Brian Quinn, professor de direito no Boston College. “Este não é um negócio de US$ 6 bilhões.”

Este artigo foi gerado a partir de um feed automatizado de uma agência de notícias sem modificações no texto.