(Bloomberg) — Uma queda no baht tailandês neste mês gerou especulações de que a recuperação da moeda poderia estar terminando à medida que crescem as tensões entre o governo do país e seu banco central.
O baht enfraqueceu 2,7% face ao dólar em Outubro, após o seu melhor trimestre desde a crise financeira asiática. O Mizuho Bank prevê que a moeda do Sudeste Asiático cairá para 33,6 por dólar até o final do ano, já que eventos de risco como as reuniões de política do Banco da Tailândia e do Federal Reserve podem pesar sobre o baht. A moeda fechou sexta-feira em 33,2.
Um plano das autoridades do país para aumentar a meta de inflação no próximo ano está a dar ao governo mais munições na sua campanha para reduzir os custos dos empréstimos. A primeira-ministra Srettha Thavisin tem pressionado publicamente o BOT para que reduza as taxas para impulsionar o crescimento, deixando os investidores nervosos e pesando sobre o baht.
O banco central ignorou repetidos apelos à flexibilização e apelou a que as suas decisões estivessem livres de interferências. Espera-se que mantenha sua taxa em 2,5% esta semana, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg com economistas.
“O aumento proposto na meta de inflação, juntamente com os cortes previstos na taxa básica de juros, criaram uma perspectiva pessimista para o baht”, disse Quasar Elizundia, estrategista da Pepperstone. “As preocupações com o aumento da inflação agravam ainda mais a pressão sobre a moeda.”
É uma reviravolta radical para a moeda tailandesa, depois de ter subido 14% nos três meses até 30 de setembro. Esse foi o maior salto trimestral desde março de 1998, quando os investidores apostam que a região será a maior beneficiária da flexibilização da política monetária dos EUA. Os investidores estrangeiros venderam este mês um valor líquido de 520 milhões de dólares do mercado de ações do país e 658 milhões de dólares do mercado de títulos, segundo dados compilados pela Bloomberg.
A última medida do governo para definir uma meta de inflação mais elevada, de 1,5% para 3,5% até 2025, surge num momento em que procura um novo presidente moderado do BOT e dois membros do seu conselho de administração. Embora o presidente não tenha poderes para ditar a política monetária, o responsável pode avaliar o desempenho do governador do banco central.
Os críticos expressaram preocupação de que as tentativas de influenciar as nomeações do BOT enfraquecerão a sua independência, com a ex-governadora do banco central, Tarisa Watanagase, alertando que isso poderia ter “consequências desastrosas”.
Ainda assim, a pressão sobre o baht pode começar a diminuir no final do ano e no início do ano novo, quando a época turística entra nos meses de pico. As medidas de estímulo locais, incluindo doações em dinheiro, são vistas como impulsionadoras do crescimento, limitando o impacto de um ritmo mais lento dos cortes nas taxas da Reserva Federal, de acordo com Lloyd Chan, estrategista cambial do Mufg Bank, que prevê que o baht será negociado a 32,5 por dólar no próximo ano. fim. de 2024.
“Os mercados já precificaram um corte de 25 pontos base na taxa BOT nos próximos três meses, então talvez não haja um grande impacto no baht tailandês se o banco central ceder e reduzir a taxa básica”, disse ele. “Um problema maior para os mercados viria da erosão da independência do banco central na Tailândia.”
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