O esforço da Seven & I para aumentar o valor concentra-se nos lucros trimestrais

(Bloomberg) — O CEO da Seven & i Holdings Co., Ryuichi Isaka, fará sua primeira aparição pública desde que a Alimentation Couche-Tard Inc. abordou a varejista japonesa com uma proposta de aquisição, enfrentando pressão para mostrar que a empresa pode alcançar uma classificação mais elevada . .

Além dos números, os investidores estarão atentos a quaisquer notícias sobre possíveis vendas de ativos não essenciais, destinadas a afastar a abordagem de aquisição que inicialmente indicava um preço de 14,86 dólares por ação. Isso avalia a empresa em 5,72 trilhões de ienes (US$ 38,6 bilhões), um valor que a Seven & i rejeitou como muito baixo para sequer entrar em negociações.

Notícias surgiram na semana passada sugerindo que o proprietário da 7-Eleven está prestes a reestruturar seus negócios, incluindo a venda de operações de varejo, incluindo sua franquia original Ito-Yokado e supermercados, bem como parte de sua participação no Seven Bank. Ltd. Qualquer medida também poderá ajudar a compensar qualquer pessimismo decorrente de uma queda projetada nos lucros operacionais para o último trimestre fiscal.

“Eles também podem precisar revisar suas perspectivas para o ano”, disse Takahiro Kazahaya, analista do UBS AG Tokyo, citando ventos contrários para as lojas de conveniência dos EUA e do Japão. “Se eles próprios não conseguirem aumentar o valor da empresa e a oferta da Couche-Tard continuar elevada, existe o risco de enfrentarem maior pressão para aceitar.”

As ações da Seven & i subiram cerca de 26% desde que a oferta da proprietária canadense das lojas Circle K foi tornada pública e atualmente são negociadas um pouco acima da oferta indicada por Couche-Tard. A empresa está programada para divulgar resultados trimestrais e realizar uma coletiva de imprensa pós-lucros na quinta-feira, 10 de outubro.

Um forte conjunto de resultados reforçaria o argumento da administração para se defender contra a abordagem de Couche-Tard.

Os analistas, no entanto, prevêem que a Seven & i reportará um lucro operacional de 143,5 mil milhões de ienes no período de três meses até ao final de agosto, uma queda de 10% em relação ao ano anterior. Espera-se que as vendas do trimestre apresentem um aumento de 5%, para 3,04 trilhões de ienes. Para o ano todo, os analistas projetam que, em média, a empresa reportará lucros operacionais de 526 bilhões de ienes, abaixo da previsão da própria Seven&i de 545 bilhões de ienes.

Os lucros do negócio de lojas de conveniência no exterior da Seven & i, que inclui a franquia Speedway, caíram 80% durante o trimestre de março a maio. Isto porque se absteve de aumentar os preços, uma vez que os compradores de baixos rendimentos reduziram os gastos devido ao aumento da inflação.

A nível nacional, as vendas em lojas de conveniência abertas há pelo menos um ano têm diminuído à medida que a 7-Eleven abrandou para cortar custos face ao aumento da concorrência da FamilyMart, Lawson e outros rivais.

A Seven & i abordou fundos de private equity e outras entidades para suas lojas e supermercados Ito-Yokado, disseram pessoas familiarizadas com o assunto. Com base em um múltiplo de seis a oito vezes o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, a venda poderia render entre 320 bilhões e 430 bilhões de ienes, disse uma das pessoas.

A venda desses ativos de varejo, incluindo parte da participação no Seven Bank, faz parte de um esforço para mostrar maior foco no negócio de lojas de conveniência do varejista. A ValueAct Capital Management LP argumentou no passado que o retalhista japonês deveria valer mais do que vale agora (5,62 biliões de ienes) sem um desconto de conglomerado.

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